Friday 29 June 2012

Pelaburan dalam pasaran saham

Apa itu pasaran saham? What is financial market?
Teringat lecturer pernah tanye definasi 'market' atau pasar...Terkedu sekejap..Market is market lah...Macam mana nak definasikan market tuh pe...
Jawapannya, market/pasar adalah tempat dimana aktiviti jual - beli berlaku...Still confuse mase diberi jawapan nih..Tapi sekarang dah kerja bidang ni,dapat relatekan definasi ni dengan pasaran saham..

Pasaran saham ialah tempat dimana berlakunya pertukaran saham antara pembeli dan penjual. Dalam ekonomi, kite ada belajar demand dan supply. Pembeli demand harga yang rendah untuk saham A dan pada masa yang sama penjual (supplier) nak jual saham A pada harga yang tinggi. Sekiranya penjual dan pembeli dapat 'match' harga yang sama, maka conclude lah transaction tuh. So, macam mana nak tahu saham A tuh ada demand / supply, kenelah check pasaran saham..Sebab tuh dipanggil 'pasar'..Masuk akal tak?hehe
Untuk Malaysia, kite refer kat Bursa Malaysia lah... Pic bawah ni contoh skrin yang biasa ditengok oleh saya...


Apa itu saham?
Saham boleh diconsider sebagai ownership terhadap company tuh. So, kalau kite ada saham Company A, kite ada 'share' dalam keuntungan Company tersebut.

Ada 2 jenis saham...
1) Ordinary shares 
2) Preference shares 

Yang selalu diperkatakan hanya Ordinary shares dimana pemegang saham nye ada voting right mase Annual General Meeting (AGM). So, kite focus on ordinary share je ye..

Apa keuntungan bermain saham?
Ada 2 jenis income dari saham ni..
1) Dividend - Bila saham yang kite pegang ada bagi dividend, kite nyer duit la tuh..Kira income jugak lah.Selalunyer kalau company tuh merekodkan untung yang banyak, diorg nak gak 'happy'kan pemegang saham/ pelabur yang melabur dalam company tuh. So, bile bagi dividend, happy lah pelabur..

2) Capital gain - Keuntungan daripada menjual saham tuh..Eg, kite beli saham harga RM1.00 dan kite jual pada harga RM1.50. Kite dah untung RM0.50...Ni kalau kite ada 1 unit..Minimum nak beli saham ialah 100 unit..So, dalam contoh ni, kite dah untung RM50..Kalau untung RM5, kire sendiri lah berapa untungnye..

Capital gain hanya dikira sekiranya kite dah jual saham tuh ie realized income..Ada lagi 1 istilah iaitu unrealized income. Unrealized ni ialah bile kite belum jual lagi saham tuh..So, if kite tak jual dan harga saham tuh naik banyak mana pun, still tak kire kite dah untung. Itu kire macam atas angin je. Tapi bile kite betul-betul jual saham tuh baru la kite Realized Income.

Contoh...saham Felda (FGVH)..
Cost beli RM4.55...(IPO price)
Closing price : RM5.30

Kalau kite tak jual lagi saham ni, kite nyer unrealized gain ialah RM 0.75 sen seunit. Ni kire 'on paper' nyer untung je. Duit tak masuk lagi kat kite.
Kalau kite dah jual pada harga RM5.30, kite untung RM0.75sen dan ni ialah Realized gain sebab kite dah jual saham ni...


Esok nye pulak, stock price drop dari RM5.30 kepada RM5.20..So, kalau kite still tak jual saham tuh, kite nyer unrealized gain (masih untung sebab harga pasaran lebih tinggi dari cost) ialah RM0.65 sen seunit.

So, banyak orang cakap dia untung/rugi dalam stock market tapi in reality, some of them hanya perkatakan tentang unrealized profit/ loss..Unless if diorg dah jual saham tuh,baru lah betul keuntungan / kerugian diorg.

Risiko bermain saham..

Sekiranya silap memilih saham/company, mungkin akan mendapat kerugian yang besar. Eg, saham Facebook. Ramai yang rugi membeli saham FB nih..Ada yang jual jugak saham FB walaupun at loss sebab takut harga saham makin jatuh dan takde value. So, basically, bukan takat tak balik modal, malah dapat balik duit kurang dari modal beli saham tuh.

Dalam kebanyakan buku teks Finance, pelaburan dalam pasaran saham dikira pelaburan yang ranking atas sekali dari segi risiko. Memang tinggi risikonye. Kite beli saham bukan 1 atau 10 unit..Min 100 unit (dalam context Malaysia) tapi normally orang beli 1000 unit terus. Kalau saham tuh mahal pulak harganye, bayangkan berapa modal diperlukan..Bukan itu sahaja, risiko tak dapat balik modal pn kite amik kire. Silap-silap hangus duit tuh..

Lagi satu risiko terjadi bila berlaku crisis macam financial crisis kat US tahun 2009 tuh, memang hancus lah..Lehman Brothers sekelip mata bankrupt time crisis ari tuh..Kite kat Malaysia ni pun terasa tempias nye.

You can never predict when that unknown torpedo will come out of the dark and smash the price of a stock.  ~Ralph Seger

So, ada berani nak melabur dalam pasaran saham?? Fikir-fikirkan...

Tuesday 26 June 2012

benefit of Shariah compliant stocks

Seperti yang dijanjikan (walaupun agak terlambat)...kelebihan company atau stock yang ada status patuh Shariah..(ni ala-ala soalan exam subject Islamic Capital Market mase belaja dulu)
Sebenarnya, nak kata kelebihan sangat, tak jugak. Depends jugak ikut pe yang company tuh nak.


Pertamanya, company tuh dapat menarik Muslim investors untuk melabur dalam saham mereka. (tak semua pelabur Muslim yang check tapi kan lagi bagus if melabur dalam company yang patuh Shariah...) Kekadang, bukan sahaja Muslim dalam Malaysia je yang beli saham kat sini, pelabur dari luar negara pun ada. So, ini untuk 'cater' Muslim investors all over the world.


Keduanye, bukan retail/ institutional investors je yang beli saham tuh, mungkin gak akan di-includekan dalam jenis pelaburan yang lain seperti Unit Amanah mahupun ETF (Exchange Traded Fund)...Basically, agak 'marketable' sikit lah saham company tuh if ada Shariah compliant status..

Apa disadvantage nye pulak?
Nak kata disadvantage tak jugak la..Semua company yang nak dapatkan 'initial' Shariah compliant status kenelah 'daftar' kat SC. Dan bukan nye free benda nih..Memang ada la fees dia..Then bile time untuk screening tuh, the company kene provide semua document/ statement yang berkaitan untuk SC screen company tuh nyer status. Dalam setahun 2 kali kene buat..Mungkin ada company yang rase leceh untuk buat semua ni dan tak mintak status patuh Shariah ni. 


Mungkin jugak, untuk maintain status Shariah tuh, ada benda yang company kene forego semata-mata untuk mencapai 'ratio' yang SC sediakan. Contohnye, company minuman (Comp A) yang ada mixed contribution. In order to comply dengan SC regulation, hasil jualan air yang bercampur alkohol tak boleh lebih 5%. Tapi, dimasa hadapan sekiranya Comp A ni nak expend atau kembangkan product yang bercampur alkohol nih, diorg kene consider macam mana expansion plan diorg ni akan memberi kesan kepada status patuh Shariah diorg. If expend sehingga jumlah jualan (product ni) melebihi 5%, dah terkeluar dari landasan...Terus dah tak comply..


Bukan 2 sahaja, bile nama dah terkeluar list (Shariah compliant list), Islamic funds yang pegang saham company ni kene pulak jual secepat mungkin walaupun at break-even (takde untung)..Haa...time ni la sakit cz if banyak sangat selling pressure, harga saham akan jatuh dan banyak lah consequences seterusnye... (ni mungkin akan terjadi Nov 2013 bile SC kuarkan list Shariah status based on revised screening.)

So, ada je (rasenye lah) company yang tak apply pn status Shariah compliant nih..maybe ada yang tak nampak benefit nyer or maybe ada yang memang tahu susah nak comply dengan syarat-syarat yag disediakan..

Kesimpulannye,
Kite sebagai Muslim investors, janganlah ambil remeh benda ni. Kite dah ada SC tolong checkkan status saham-saham tuh..kite pulak lak yang kene ambil initiative sendiri untuk sentiasa update status saham-saham tersebut. 2 kali setahun je kene check. If IPO, check kat Prospectus. Bukan susah pun.


p/s :ETF akan dihuraikan dalam post-post akan datang

Thursday 21 June 2012

Revised Shariah Screening Methodology by SC (Part 2)

Ok...sambung cerita pasal Screening nih...Seperti yang dijanjikan...
Owh, smalam ada ketinggalan 1 info yang agak penting..ni quote dari website SC


"To ensure a smooth transition under the revised methodology, collective investment schemes and other funds approved by the SC as Shariah-compliant are given a grace period of six (6) months from the effective date of the List of Shariah-compliant Securities in November 2013 to dispose of securities that are excluded from the list. During the grace period, all capital gains realised from the sale of such securities may be retained by the collective investment schemes or funds, without the need to channel any portion of the capital gains to charitable bodies or baitulmal."


Ok, ada 2 points yang penting dalam ayat kat atas tuh..
1) memana fund yang dah diklasifikasikan sebagai Shariah compliant ada mase 6 bulan nak tukar portfolio diorang in case portfolio tuh ada bercampur dengan stock yang Shariah non-compliant..normally ni apply kat Unit Trust lah kot..and also ETF (Exchange Traded Funds) dan mungkin juga semua Islamic funds lain spt Takaful etc (saya assume lah since ni je info yang ada buat mase nih)


2) Keuntungan daripada Islamic funds ni kalau didispose (jual) boleh disimpan tanpa perlu di-charity-kan...ni seperti kata-kata diatas lah..


Macam mana pulak if dalam mase 6 bulan tuh still tak break-even pelaburan dalam stock tuh?
Atau ada corporate action seperti bonus issue atau dividend in specie (qualitative nyer corporate action)..bolehkan subscribe to the corporate actions?macam mana nak address benda2 nih??
Haa...ada clause kecik kat website tuh mengatakan selepas 6 bulan tak jual gak, kene ikut kaedah sedia ada untuk meng-dispose stock tuh..


Ok, apakah implikasi semua ni?
1) Makin kurang stock yang Shariah compliant..Bagus ke tak sebenarnya? 


Untuk Muslim investors;
Ni sepatutnye benda baik sebab stock-stock ni dah di 'screen' untuk pastikan kite melabur dalam stock/saham yang berlandaskan Shariah..walaupun tak 100%, sekurang-kurangnye ada effort towards that


Untuk Fund Manager (Islamic funds)
Masalahnyer kepada Fund Manager untuk meng-adjust portfolio mereka. Tidak kurang jugak kat Unit Trust (UT) funds sebab normally cara UT agent meng-approach customer dengan convinced kan yang fund tuh ada track record yang baik..Contohnye 5% yield..Dengan kurangnye stock yang Shariah compliant, mungkin limited stock yang boleh dibeli dan track record yang lame tuh dah tak apply. kite mcm totally new funds..

Untuk Malaysian stock market
Erm, seadanya kite nye screening methodology (SC) ni agak dianggap lenient sebab senang jek company nak lepas 5 benchmark yang sedia ada tuh..So, kat Malaysia kite rase baguslah sebab banyak Shariah compliant stock..internationally, susah nak market kat orang luar sebab diorg tak convinced dengan cara kite screen stock tuh. 
Sometines, diorg gune Screening methodology dari S&P, FTSE, Dow Islamic ataupun AAOIFI..Semua ada cara screening yang berbeza tapi ikutlah diorg nak gune mana...Mana yang diorg rase comfortable.
Dengan ada nye baru nyer methodology ni, takde la nak cakap lebih diterima globally tapi orang luar boleh tengok la ada effort ke arah nak lebih strict nyer methodology.

2) Membayakkan sukuk issuance (hopefully)
Menandangkan adanye Financial Ratio, company yang nak di-consider sebagai Shariah compliant stock kenelah menjauhi issue bond sebab mungkin akan caused the company terkeluar dari Shariah compliant stocks (33% benchmark). Mungkin ini juga akan membesarkan market sukuk di Malaysia atau dimana jua...Sebab sekarang ni demand untuk sukuk melebihi supply. So, its a good thing. Malaysia pun nak dianggap sebagai Islamic Finance Hub kan...Ini kire langkah yang membawa kite ke arah itu lah.

3) Growth of Islamic Money Market Instrument 
Based on Financial Ratio jugak, cash yang di-dipositkan kat Islamic Money Market Instrument tak dikira dalam ratio itu..So, if nak kurangkan ratio (<33% benchmark), company tuh kenelah deposit duit cash diorg kat Islamic account. Ni kire good news kat Islamic Banks la..and challenging dalam mase yang sama sebab kene banyakkan Islamic instrument untuk menampung permintaan.

4) Effect to the Shariah compliant company tapi diklasifikasi sebagai tak patuh Shariah bile keluar list of stocks Nov 2013 nanti.
Potential sell down dan share price MUNGKIN (tak semestinye) jatuh tapi saya rase ni hanya knee-jerk nyer situation. Ramai sangatkah Muslim investors? Effect kat stock yang 'famous' untuk UT lah kot..FM kene jual stock2 tuh..Retailers maybe tak effect sangat share price.

5) New Reporting Style
Seperti yang saya ulas dalam post sebelumnye (Part 1), company kene specifykan diorg letak / deposit cash kat account Islamic atau conventional. Tujuannya untuk senang nak kire 33% tuh. Tapi untuk ni, company2 tuh ada mase setahun lebih untuk cater banda nih.

Apa kite patut buat dengan info2 nih?
Sebagai investor samada retailer atau pemegang UT, check2 lah fund yang korang beli tuh..rase-rase macam mungkin tak comply dengan new ruling ni, cari2 lah peluang menjual stock tuh..tak pn, ingat-ingatlah Nov 2013 nanti untuk check status stock yang dipegang...


Disclaimer, point-point diatas hanya based on my limited knowledge and berdasarkan limited information yang saya ada..Jadi, kalau rase tak setuju atau ada pandangan lain silalah share jugak disini..Tujuannya hanya untuk knowledge sharing..


Hurm, nampaknye Benefit of Shariah compliant stock kene tunggu next post lah..Cam dah tepu otak tulis post yang berjela nih (yang membace lagi lah ye)..Tetiba banyak lak idea nak tulis..Kalau dalam exam nih leh kot dapat full mark..hehe  
  

Wednesday 20 June 2012

Revised Shariah Screening Methodology by SC (Part 1)

Isnin lepas ada berita tentang kaedah terbaru yang SC akan gunakan untuk classify Shariah Compliant Stock (a.k.a ada Screening baru yang akan digunakan). Keadah ini akan effective November 2013. Detail tentang berita ni ada kat website SC di
http://www.sc.com.my/main.asp?pageid=1170&menuid=1049&newsid=&linkid=&type=

Apa beza Screening yang akan diperkenalkan nih? 
Sebelum itu kite recall macam mana Screening yang sedia ada...
- Kite ada Qualitative measures dimana akan tengok imej, maslahah (kebajikan secara umum), 'uruf (amalan kebiasaan) dan umum balwa (perkara terlarang yang sukar dielakkan).
- Then, kite tengok pulak Quatitative measures. Dulu ada 4 benchmark yang kite 'jaga' tapi yang baru nak propose ni ada 2 benchmark je. 
Ni adalah benchmark dimana Jumlah keuntungan company tuh bahagi keuntungan dari aktiviti yang tak comply dengan Shariah, mestilah tidak melebihi benchmark yang ditetapkan..
Sekarang ni ada 4 benchmark yang telah ditetapkan berdasarkan ijtihad SC's SAC dan untuk keadah baru ni hanya ada 2 benchmark.
Summary ada seperti berikut:

Camner nak apply benchmark nih?
Ni contohnya
Kesimpulannya, SC makin strict dengan benchmark yang baru. 
Bukan itu sahaja, baru nyer methodology ni ada penambahan satu lagi benchmark iaitu Financial Ratio Benchmark.
Financial Ratio apply untuk 2 perkara:-
a) Cash* over Total Asset (Cash / Total Asset) tak boleh lebih daripada 33%
b) Debt** over Total Asset (Debt / Total Asset) pn tak boleh lebih daripada 33%

*Cash termasuk duit yang disimpan dalam conventional accounts & instrument, cash dalam Islamic accounts tidak akan diambil kira dalam pengiraan benchmark ni
** Debt hanya hutang yang perlu dibayar interest dan Islamic debt/financing & sukuk tidak akan diambil kira dalam pengiraan benchmark ni

Contoh implikasi Financial Ratio ni 



Tujuan adakan Financial Ratio banchmark nih ialah untuk asingkan duit yang berkaitan dengan riba. 

Tapi dari pengamatan saya, susah lah company2 yang listed ni nak buat reporting sebab reporting diorg kene asingkan/ disclose kat mana diorang buat placement cash either account conventional atau Islamic.

Tapi, sebagai investor, saya sangat setuju dengan penambahan Financial Ration ni sebab current methodology tak tengok langsung part expenses. So, ada je company yang bayar dan terima interest/ riba tetapi tidak diambil kira sebab hanya tengok Total Profit/ Revenue. Dengan adanya Financial Ratio, tak perlulah ragu2.

Tapi kenapa 33% (1/3) dan bukan 100% atau 50%? Itu kene tanye SC lah mana diorg dapat benchmark tuh. Tapi sekurang-kurangnya ada daripada takde.

Cume bagi saya ada 1 benda lagi tak ter'capture' dalam Revised Screening Methodology ni..atau mungkin disebalik maksud tersirat Financial Ratio..Persoalannya, bolehkan Shariah compliant company issue bond (conventional) sebab in return, the company kene bayar interest kat subscriber bond tuh..'Debt' kat atas mungkin short term debt ie pinjaman bank atau termasuk long-term debt include bond. Mungkin debt yang dimaksudkan diatas termasuk Total Debt..Yang pasti kene tunggukene tunggu November 2013 bile dah ada guideline yang lebih terperinci tentang perkara ini.

If la Debt termasuk bond, macam mana pulak existing company nak 'handle' ratio ni cz slalunyer bond ni long-term..ada yang sampai 10 tahun lamanyer. Adakah dalam mase 10tahun itu jugak the company dikira Shariah non-compliant (assuming Total Asset tak berubah significantly)...Banyak company disqualify kalau diambil kira benda ni..

Dan SC tak keluarkan lagi specific instruction Shariah compliant stock hanya boleh issue sukuk untuk mendapatkan financing. Jika ini menjadi realiti, banyaklah sukuk issuance akan datang.

So, in summary, process screening baru yang akan effective Nov tahun depan adalah seperti berikut:

Qualitative Screening --> Quantitative Screening (2 benchmark sahaja) --> Financial Ratio 

kalau semua proses pass, Shariah compliant lah company tuh. Kalau stuck kat mana-mana, Shariah non-compliant lah gamaknya..

Part 2 insyaAllah akan mengupas tentang implikasi Revised Screening Methodology ni kat financial market as a whole and benefit of having Shariah compliant stock.


Friday 15 June 2012

Where do you invest your money?



"Risk comes from not knowing what you're doing. - Warren Buffett "

Dari kecik kite didedahkan untuk invest dalam Amanah Saham Didik, ASB, ASN etc..Bile dah abes blaja, ramai pulak yang approach nak jual Unit Amanah /Unit Trust (UT) etc...Adakah kite tahu dimanakah kite invest duit kite tuh? kalau Amanah Saham tuh org cakap, "kat sini bagus masuk, dapat untung 5-6% setahun. Mana nak dapat"..(contoh la...)..Persoalannyer, apakah UT itu?


Surprisingly ramai rupanyer tak tahu apakah bendanya UT itu tp yang pasti ramai yang invest dalam UT..Bukan takat UT..ada banyak lah lain-lain nyer investment yang ramai teruja nak masuk lagi-lagi bile diwar-warkan keuntungan yang bakal diterima. Ada yang berjaya dan ada juga yang tertipu..malah ada pulak yang tak diambil kira 'hukum' samada berlandaskan Syariah ke tidak (untuk Muslim lah).

Satu rahsia nak share...Orang bile nak jual benda, nak suruh kte beli benda yang dia nak jual tuh, of course la bagitau benda-benda yang baik-baik jek..Ala-ala gini ayat diorang...
"Belilah..boleh dapat untung lebih dari invest kat xxx"..
"Product ni boleh doublekan duit..Sure dapat untung. Rugi tak invest kat sini"
"Hari ni masuk duit, esok duit dah beranak"


Paling tak boleh blah kalau ada yang tunjuk bank statement nak convince kan confirm buat duit lah kalau join pelaburan tuh. 


Saya tak cakap semua ni scam atau tipu tapi tak salah kan kalau kite belajar jugak dari mana duit/keuntungan tuh datang. 

Kenapa kite kene tahu/ tanya lebih-lebih kat sales person ni? Jawapannye sebab quote diatas..Bukan calang-calang orang yang bagi quote tuh...

"Risk comes from not knowing what you're doing."


Setiap pelaburan ada risiko tersendiri. Samada aware or not, the risk is there. Betul jugak mase belajar finance, kite diajar "Higher risk, higher return and vice versa" (Tinggi risiko, tinggi jugak pulangannya) ...tapi tak semestinye kite kene mengambil semua risiko yang ada untuk mendapatkan semua pulangan yang ada..


Nasihat saya, pertimbangkan tahap risiko yang kite boleh terima dan buat keputusan samada berbaloi tak mengambil risiko itu. (Tulis dalam BM rase pelik pulak).. If rase berbaloi, silakan lah.. After all, duit kite yang kite nak laburkan tuh kan? Risiko tanggung sendiri..

Risiko yang paling obvious ialah loss bukan takat takdapat untung tapi modal2 pn melayang. Memang mana-mana pelaburan tak boleh menjamin keuntungan tapi if kite sendiri tak tahu kite buat pelaburan entah kemana, bukan masuk kategori gharar ke tuh? So, fikir-fikirkan lah ye..

On Islamic perspective pulak, ada satu jenis risk yang tak berapa popular diwar-warkan..Shariah risk..Ni jenis risiko hanya untuk Muslim sebab Shariah risk ialah risiko pelaburan itu tak berlandaskan Shariah.. Ye, dalam pelaburan takde cop 'Halal Jakim' sepertimana ada pada makanan tapi Malaysia's SC dan Bank Negara dah banyak 'membantu' untuk mengurangkan Shariah Risk dikalangan pelabur (Rajin-rajinlah check website diorang). So, nak emphasizekan, basic pelaburan dalam Islam, (seperti post yang lepas), pelaburan tuh takleh lah ada kaitan dengan riba' (interest), maysir (gambling) dan gharar (uncertainty).

Hurm, insyaAllah post-post seterusnya saya akan mengulas beberapa Investment Products ie Reits, Unit Trust, Bond/ Sukuk..hurm..ape lagi..nanti pikirkan...

Dah 2 hari dengar conference, otak tepu dengan info-info yang sangat banyak.

p/s: Warren Edward Buffett ialah American businessman yang juga seorang pelabur. Dia dikira antara pelabur yang paling berjaya diabad ke-20. 

Tuesday 12 June 2012

Listing..Delisting...Relisting

Ada perasan tak hari ni nyer berita tentang bakal penyenaraian Astro? Ni lah headline dari Business News online..


Persoalannya...
Pernah dengar atau terbaca dalam keratan akhbar tentang Listing, Delisted dan Relisting? Apakah itu?
Listing- Saham itu disenaraikan dalam Bursa Malaysia
De-listed- Saham itu dibeli oleh owner dan dikeluarkan dari senarai Bursa Malaysia
Re-listing- Saham yang dah dikeluarkan dari senarai Bursa Malaysia dan akan disenaraikan kembali.

Wujudkah situasi begini dalam pasaran saham di Malaysia?
Sudah tentu wujud. Antaranya, Maxis Bhd, Bumi Armada dan akan datang ialah Astro.

Mengapa ini berlaku?
Listing- Jawapan seperti post sebelumnya tentang IPO. Same reason kenapa nak company-company nak buat IPO...perlukan duit untuk mengembangkan perniagaan
De-listed- Mungkin sebab company itu telah dibeli dan pemegang saham terbesar tidak lagi mahu menyenaraikan saham/company itu. (bukan senang nak jaga hati investors nih)
Re-listing- Jawapan skema ialah, seperti mana Listing i.e., nak dapatkan funding/ pembiayaan untuk mengembangkan lagi perniagaan.

Ni contoh keratan akhbar berkaitan tajuk ini:

Listing - 1st time disenaraikan

De-listed a.k.a privatisation

  ni masa Astro nak di- 'de-listed' kan..tahun 2007


Re-listing

Leh caye ke company-company yang buat magik ala-ala chipsmore nih? Kejap list, then de-list, then re-list..Buat sesuka hati diorang jek..For me, yang penting, bila company nak masuk Bursa Malaysia, 'study' company tuh, buat analisis/ penilaian sendiri. 


Owner kaya, nak beli balik nak buat macam mana..Bila di de-list, slalunyer akan bagi 'durian runtuh' kat existing investors as compensation/ pampasan sebab nak de-list. So, terima je la if orang nak bagi kan?


Kadang-kadang ada banyak peluang untuk pelabur bila ada announcement pasal semua ni. Listing sememangnya lah kan...Peluang untuk bermain saham. De-listing pulak, selalunya akan dapat pampasan..(peluang 'buat' duit gak)..Re-listing pun, peluang jugak, mana tahu memang berkembang pesat company tuh...dapat lah untung mase listing untuk capital gain atau dividend...  




Monday 11 June 2012

Peruntukan Saham Khas Bumiputera (MITI portion)

- Tahukan anda Ministry of International Trade and Industry (MITI) ada peruntukan saham khas untuk Bumiputera?
- Apakah saham khas ni?
- Camner nak apply?

Introduction
Untuk IPO, ada sesetengah company yang ada MITI portion dimana sebahagian saham yang nak di'offer kat public, di'offer kat MITI dulu..This portion yang dipanggil saham khas Bumiputera. 
Generally, timeline nyer seperti berikut:

MITI portion - Official Bidding Process - Open Market (Hari Listing)

MITI portion ni takde la banyak. Telah ditetapkan unitnya. Walaupun MITI ni dapat dulu saham, tak semestinya mase official bidding process tuh tak cukup saham sebab MITI dah amik semua...Tak sebegitu proses nya. 

So, since MITI dapat offer dulu, orang2 yang apply dari MITI ni dapat tahu dulu samada diorg ni dapat ke tak..(MITI pun buat bidding process. bukan semua org yang apply kat MITI mesti dapat).

Saham Khas Bumiputera
Saham khas ni di offer kapada Bumiputera (obviously) untuk mennggalakkan Bumiputera melabur dalam pasaran saham. Akan tetapi, tak semua saham yang akan keluar (IPO) akan ada portion MITI nih. Only selected company sahaja. 

Harga saham
In term of pricing, harga sama dengan retail investors. Kekadang, ada saham yang offer lain-lain price for retail dan institutional. Ni sebab the company bagi 'discount' kat retailers while institutional ni normally company besar yang ada banyak duit, tak macam retailer. 
Eg, Felda offer lower price to retail and MITI investors but to institutional lain harga. Gas Malaysia pulak tak bagi discount kat retail/MITI, so semua investors bayar sama harga for the saham.

Berbalik kepada MITI portion...

Siapakah yang layak memohon saham khas Bumiputera?
Ada 3 golongan ie Individu, Syarikat dan Koperasi yang semuanya berstatus Bumiputera lah...Untuk kat sini, saya emphasizekah kepada individu..Syarat-syarat kelayakan ialah...
- warganegara Malaysia
- berstatus Bumiputera
- berumur 18 tahun ke atas
- mempunyai sumber kewangan yang mencukupi*
- bukan berstatus pelajar

*Berstatus kewangan yang mencukupi..cmner diorang tau cukup tak duit kite??haa...untuk MITI, kene bagi proof yang kite ada duit untuk membeli saham tu..macam mana tuh??

One of the conditions ialah kene bagi 
- salinan penyata bank 3 bulan TERKINI ( transaksi berserta baki) dan disahkan oleh pegawai bank (nama & nombor staf) berserta cop bank
- surat sokongan pembiayaan kewangan (jika ada);

Selain itu, apa yang diperlukan? (ni copy paste dari website MITI)

  1. MESTI mengisi borang secara atas talian (online) bagi memudahkan proses permohonan, peruntukkan dan penyimpanan data; (website @ http://saham.miti.gov.my/index.php)
  2. Perlu mencetak borang secara atas talian (online) yang telah lengkap diisi dan mengemukakannya bersama dokumen-dokumen seperti dalam senarai semak kepada MITI, Putrajaya sebelum tarikh tutup permohonan; dan
  3. mesti mempunyai nombor akaun Central Depository System (CDS)* atas nama sendiri.

CDS account ni kene daftar dengan mana-mana investment bank. Ni macam account bank kite tapi untuk saham. Semua orang yang ada niat nak main saham kene wujudkan CDS account ni.

So, untuk summarizekan, kalau nak apply dengan MITI, caranya ialah selalulah bukak website MITI untuk check company apa yang bakal buat IPO dan apply online dari MITI's website. Tapi belum habis lagi..After dah buat online, kene hantar borang2 seperti pengesahan bank, IC etc ke office MITI di Putrajaya. 

Memang agak leceh untuk permohonan MITI ni tapi benefitnya ialah, 
1. hanya Bumiputera yang boleh apply, jadi competition tak sehebat berbanding official bidding process dengan retail investors yang lain.
2. Ada 2 attempt untuk dapatkan saham tersebut sebelum listing. If tak dapat MITI, apply lagi mase official bidding process..if takdapat jugak, mase open market je lah gamaknya. 

Macam mana nak tahu dia application kite dapat ke tak?
Rajin-rajin lah check website MITI untuk tahu perkembangan.

Macam mana kalau dapat saham tapi tak cukup duit?
Bile dah dapat allocation unit tuh, kite kene reply to MITI samada kite nak ke tak saham tuh. If rase-rase tak nak sebanyak yang diberikan,boleh reply form kat MITI tuh dah indicate berapa yang kite nak sahaja.

Cuma ada satu masalah..status Shariah compliant tuh tak diberitahu dalam website. Hanya ada description of the company/ business sahaja. Tapi ada contact number diberi, mungkin boleh bertanya status disitu..

Untuk keterangan lanjut, sila lah ke website MITI (Bumiputera Shares) di http://saham.miti.gov.my/manual.php# atau
http://www.miti.gov.my/cms/content.jsp?id=com.tms.cms.article.Article_d4b3ac09-c0a81573-21d621d6-4da860d9




Sunday 10 June 2012

IPO oh IPO

Sekarang ni semua orang kecoh pasal Felda Global Venture Holding (FGVH) nyer IPO...Apakah itu IPO?
IPO bermaksud Initial Public Offering..dalam BM, penyenaraian dalam Bursa Malaysia..So, apakah makna penyenaraian itu?
Ok, untuk menyenangkan cerita, kite abaikan dulu definasi IPO dan fokus pada perkara lain berkaitan IPO.

Ok, bayangkan saya ada usahakan satu perusahaan. Erm, sebagai contoh perusahaan kerepek. Sabagai pengusaha kecil-kecilan (sole proprietary), modal semua dibiayai sendiri lah ...samada sendiri nyer saving atau pinjaman. Tapi, bila perusahaan itu makin berkembang pesat, saya mungkin perlukan lebih banyak modal untuk mengembangkan lagi perusahaan saya mungkin dengan membeli mesin atau menambah pekerja atau untuk mendapatkan bahan mentah...selagi boleh menampung perbelanjaan untuk mengembangkan perniagaan, saya akan berusaha menanggungnya sendiri. 


Tapi, bila perniagaan sudah mencapai satu tahap dimana ia sudah mencapai 100% capacity, dan saya tidak lagi dapat menampung untuk mengembangkan lagi pernaigaan, ada 2 options yang saya ada iaitu mencari partner (partnership) atau penyenaraikan perniagaan itu dan menjadikan ia public company (buat IPO).. option pinjaman bank mungkin akan menambahkan beban saya untuk membayar balik kepada bank.


Kenapa nak share company yang kite usahakan sendiri (kite boss) dan nak 'share' company tuh dengan orang lain? Jawapan mudahnya ialah untuk mengembangkan lagi company tuh dengan modal baru yang dibiayai oleh orang lain. So, modal dah share, keuntungan kene la jugak share.

Samada perkongsian atau penyenaraian, yang pasti, saya bukan satu-satunya boss company tuh lagi. Tapi, disini saya nak emphasizekan tentang penyenaraian dalam Bursa Malaysia, bukan pasal perkongsian ye..

So, main idea untuk penyenaraian dia Bursa Malaysia ialah untuk company tuh mandapat duit dari orang ramai (public investor) dan sekali gus 'menyerah'kan hak mutlak dia sebagai sole owner of the company. Ni contoh headline salah satu company yang nak menyenaraikan company dia dalam Bursa Malaysia.


Persoalannya, senangkah proses penyenaraian nih?Simple answer, memang tak senang. Banyak proses yang harus dilalui sebab ia berkaitan dengan duit public.


Memandangkan company tuh nak 'share' ownership dengan public, ada satu badan yang akan memastikan semua information pasal company itu betul dan badan itu ialah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia / Malaysian Securities Commission (SC). Once SC dah approve, akan dikeluarkan company tuh nyer Prospectus. Prospectus ni memanglah sangat tebal min 300 page (koman-koman lah) tapi inilah 'kitab' berguna untuk potential investors untuk tahu inside-out pasal company yang bakal di investkan tuh. Fyi, proses nak siapkan Prospectus mungkin mengambil masa dalam 1 tahun untuk disiapkan.


Lepas tuh mula lah 'bidding' process dan tersenarailah company tuh dalam Bursa Malaysia.  Sebelum itu, mamandangkan nak disenaraikan kat Bursa Malaysia, kene comply dengan regulation dari Bursa Malaysia sendiri..Bukan senang nak disenaraikan nih..Banyak proses yang agak complicated.

Bila disenaraikan, nak tau gak sape investor yang nak invest nih..Haa..jenis 'public' investors normally terbahagi 2 i.e., retail and institutional investors. Retail ni orang biasa yang nak invest while Institutional investors adalah company-company besar yang main activity membuat investment termasuklah EPF, PNB, unit trust funds dan sebagainya.

So...another persoalan..apakah risiko IPO kepada 'original' owner company tuh? Hurm, banyak benda yang di-forego oleh owner. Pertama sekali, sebelum ni dia own 100% company tuh tapi bila dah disenaraikan, sekurang-kurangnya 26% ownership/ unit saham mestilah diberi kepada public. Bila dah tak own 100%, semua keputusan untuk rancangan masa hadapan company kene di'share kepada public jugak since dah jadi public company. Dan sekiranya ada pengumuman penting berkaitan company tuh, mestilah 'report' kat Bursa Malaysia untuk di'publish' kat Bursa Malaysia nyer website. 



Selain itu, nak kene pikirkan macam mana nak menyenangkan hati public ie investors ni..nak bagi dividend ke..nak buat expension ke...apa2 je lah yang akan effect the company. Nak tambah kerunsingan lagi, kene pastikan pulak harga company tuh tak jatuh bergolek (cm kes Facebook), apa nak buat if haga jatuh..macam mana nak improve share price..pe nak jawab kat shareholders if profit tak mencapai target etc...Basically, tak senang IPO nih. 

Erm, tapi tak semua company buat IPO sebab nak buat expansion..ada banyak reason lain nape company buat IPO tapi expansion adalah reason yang paling selalu digunakan. Saya suka tengok reason of IPO dan ia boleh dijumpai dalam Prospectus yang dikeluarkan. 


Risiko IPO kepada public investors, adalah sama seperti membeli saham lain..tapi, risiko yang paling teruk a.k.a nightmare untuk investor adalah bila harga saham company tuh jatuh pada hari pertama disenaraikan..

Harga/ Price IPO
Bila kite subscribe IPO, ia akan based on IPO price yang telah ditetapkan. Ni based on value of the company yang dikira oleh Investment Bank yang dipertanggungawabkan. Ada kes dimana pada hari pertama disenaraikan, harga saham company tuh jatuh / kurang dari harga yamg ditetapkan. Perkara ni jarang berlaku tapi jangan ingat ia tak kan terjadi.. Eg dibawah ialah salah satu contoh bile harga hari pertama listing kat Bursa jatuh dari IPO price.




Macam mana nak pastikan harga saham IPO yang kite beli tak jatuh?? mmg kite takkan tahu. nama pun pelaburan..tapi, apa yang kite boleh buat ialah 'study' Prospectus tuh dan buat penilaian sendiri samada company tuh viable ke tak, ada potensi untuk berkembang ke tak..biasalah bila nak duit, mesti cakap yang positive jek, tapi bolehkan the company keep their promises?


Untungnya jadi Fund Manager (buat investment untuk institutional investors) ialah, ktorg diberi peluang untuk berjumpa dengan Management (orang kuat) of the company dan directly bertanya tentang company mereka dan ni dapat kurangkan risk.  

Risk -risk lain pasal company ada je dalam Prospectus sekiranya dibuka Prospectus tuh. Eg content dalam Prospectus adalah seperti pic kat bawah ni..


Sebagai Muslim, penting gak untuk kite tahu company yang nak disenaraikan itu Shariah compliant ke tidak. Jangan risau, dalam Prospectus ada ditulis sekiranya company tuh Shariah Compliant. If tak tulis tuh, assume otherwise lah. Nak bgtau ni cz if the IPO dikeluarkan dalam bulan Julai la sebagai contoh, kite tak leh check kat List of Shariah Compliant stocks kat SC's website cz tak listed lagi dan takkan nak tngu next List dalam bulan November. So, the only place nak check ialah kat Prospectus tuh sendiri. Ni contoh clause yang untuk company yang Shariah compliant



So, dah tahu pasal IPO, buatlah 'homework' pasal company yang nak di invest tuh..Sekarang ni Felda nyer bidding still on. Dapatkan Prospectus dan check lah pepe yang patut. Fyi, Prospectus Felda dalam 900 pages. Nak dapatkan Prospectus, cari kat website SC atau Bursa Malaysia
http://www.sc.com.my/sub.asp?pageid=&menuid=329&newsid=&linkid=&type=S
http://www.bursamalaysia.com/website/bm/listed_companies/ipos/prospectus/



Wednesday 6 June 2012

Basic pelaburan Islam



Basically, dalam Islam, leh je masuk pepe pelaburan asalkan tak tergolong dalam 3 benda penting nih
a) Riba' - ni Interest la seperti yang sentiasa diwar-warkan oleh pihak bank. Alhamdulillah dah banyak pendedahan pasal riba' nih..dah banyak islamic banks and banyak instrument/ product dari islamic banks.
b) Maysir - kata englishnyer Gambling...  sah2 la kan tau gambling ni tak leh..kalau ikut zaman blaja dulu, ada banyak jenis gambling tapi rase dah clear cut kot keHARAMan nyer.
c) Gharar - Uncertainty...Basically "ketidak pastian" dgn pe benda yang kite invest tuh..ntah dari mana return nyer, kat ner dia investkan duit kite...kite slalunyer dikaburi dengan return/ keuntungan yang tunggi..tapi ntah mana duit tu diinvestkan..
Fikir-fikirkan..



So, dengan kemudahan internet, google, wikipedia etc carilah/ explorelah apa yang di investkan tuh. Dari segi hukum nyer..jenis pelaburannyer, pulangan nye..


Sunday 3 June 2012

How to invest in Unit Trust via EPF?

Nak beli unit amanah / Unit Trust (UT) tapi takde duit / modal? Haa...senang jek..gune la duit yang disimpan kat EPF (apply to those yang ada EPF je la nih)

(Sebelum apa2, disclaimer dulu ye...Saya BUKAN Agent UT.hehe...)

Saya percaya ramai yang selalu di-approach oleh UT agent dan diajak membuat pelaburan. Perbualan nyer selalunyer berbunyi begini:

UT agent: Ada invest kat unit trust tak?
You: Tak. Takde modal
UT agent: Eh, boleh buat pengeluaran duit EPF beli unit trust.
You: Eh, boleh ye. Ok lah.
UT agent: Printkan EPT statement nanti smua saya settlekan
(Then sign la smua kertas kerja untuk beli unit trust)

other outcome, the person being approached akan buat muka confuse (ye ke boleh...) and cakap akan difikirkan...

Actually, bendanye ni bukan scam ye...Memang betul kite leh keluarkan duit EPF kite untuk buat pelaburan sendiri dalam UT yang di'approve' oleh EPF.

Tapi, nape nak keluarkan duit EPF sedangkan EPF dah buatkan pelaburan kat kite pun slame nih? Jawapanye ada banyak. Antaranyer
1- MUNGKIN kite boleh mendapat pulangan yang lebih if kite buat pelaburan sendiri (active investment)
2- Untuk diversify kite nyer investment.
3- Untuk org Islam especially, kite leh kuarkan portion yang dibolehkan dan melabur dalam Islamic UT sebab EPF memang tak required untuk invest dalam Islamic investment due to mixed contribution dari semua pihak. So, takat mana yang leh control, kite melabur lah kat Islamic nyer investment.

Tapi, bukan la kite boleh keluarkan smua duit kite kat EPF dan invest sendiri. Hanya pada yang layak dan dengan amount yang dibenarkan jek sebab tujuan EPF ni untuk simpanan mase depan. Kalau semua duit kite nak kuarkan, baik takyah masuk kat EPF in the 1st place kan? kalau rugi lagi lah cerita lain..

Nape EPF allow kite invest sendiri? Ni quote dari EPF nyer website  "Pengeluaran ini membolehkan ahli mengeluarkan sebahagian simpanan Akaun 1 untuk membuat pelaburan bagi menambah dan meningkatkan simpanan persaraan untuk menyara kehidupan semasa persaraan"

So, ni cara pengiraan untuk tengok kite chack kite layak tak nak invest sendiri EPF kite:
Basic Formula: (Account 1 - Simpanan Asas*) x 20%.

*Simpanan Asas/Basic Savings ni berbeza mengikut umur. Simpanan Asas "adalah satu jumlah simpanan dalam Akaun 1 yang ditetapkan mengikut umur bagi membolehkan ahli memperoleh simpanan minimum sekurang-kurangnya RM120,000.00 ketika berumur 55 tahun dan simpanan ini tidak boleh dikeluarkan sebelum ahli mencapai umur 55 tahun."

Table kat bawah ni adalah table Basic Savings yang disediakan oleh EPF.


So, nak tahu berapa amount yang kite layak invest kat UT pilihan sendiri, gunelah formula yang diberi tadi.
Eg,Aminah berumur 25 tahun and dia ada RM15,000 dalam Account 1 EPF dia. So, amount yang Aminah boleh keluarkan dan invest sendiri ialah seperti berikut:
Amount = (Balance Account 1 - Basic Savings) x 20%
            = (15,000 - 9,000) x 20%
            = 1,200

RM1,200 ni lah yang boleh agen UT investkan kat any fund yang dipilih oleh individu tuh..

Akan tetapi...satu benda yang sangat penting nak highlight kat sini, keuntungan daripada invest kat UT pilihan sendiri ni akan dimasukkan balik dalam akaun EPF kite. Duit tuh hanya leh dikeluarkan pada umur yang ditetapkan i.e., 50 dan 55 sahaja. (normal requirement)

Untuk maklumat yang lebih lanjut pasal withdraw EPF untuk investment and eligibility untuk this kind of investment, sila check this link out...
For English, bukak http://www.kwsp.gov.my/index.php?ch=p2members&pg=en_p2members_wdrawtype_new&ac=3603
Untuk Bahasa Melayu http://www.kwsp.gov.my/index.php?ch=p2members&pg=bm_p2members_wdrawtype_new&ac=3584&lang=bm

Lagi 1 benda nak share, of course there are risk in doing your own investment. Untuk orang macam saya yang memang dalam industry ni akan rase macam senang nak buat investment decision. Tapi, kalau was-was tak tahu nak invest kat mana, carilah ilmu. Banyakkan bertanya especially pada agent yang approach or mintak prospectus untuk tengok past performance. Jangan buat for the purpose orang approach and tak tahu pe jadi lepas tuh. Do ask for the status of your investment.
That's my sincere advise to those yang nak buat any kind of investment, not only in UT.



Wassalam